- 房屋二胎 民間房屋二胎利率多少任何問題免費諮詢
- 建融屏東崁頂建融
- 銀行房屋二胎免費估貸
- 高雄民間2胎貸款全省皆可處理
二胎,二胎房貸,二胎房貸利率,二胎車貸,二胎房屋銀行,二胎借貸,請洽0975-751798
農地貸款 土地貸款成數 土地貸款利率 土地貸款試算 土地貸款年限 土地貸款利息,請洽0975-751798
二胎代償,二胎利率,二胎指南,民間二胎貸款,民間二胎房屋貸款,請洽0975-751798
建地貸款成數 買建地貸款 自地自建貸款 建地貸款銀行,請洽0975-751798
一胎土地融資金額：13.6億元(16億元(假設)8成5)
年利率8％
還息不還本
每月應繳金額：907萬元(0.67％)
開辦費1％1360萬元
限公司法人
(綁約3個月)
車貸利率,車貸試算,車貸銀行,車貸條件,車貸遲繳,車貸利息,請洽0975-751798
信貸利率,個人信貸,小額信貸,信貸試算,信貸銀行,信貸條件,信貸比較,請洽0975-751798
房屋2胎,房屋2胎利率,房屋2胎銀行,房2胎,2胎車貸,2胎增貸,請洽0975-751798
整合各家銀行貸款方案(免費諮詢看看)：
http://bossbank.com.tw/
房屋二胎年息6%
7年本利攤,最高9000萬
每借100萬,月還14,609元
平均每月還利息2,704元,本金11,905元
7年84個月總計還122.7萬
全省農地建地個人貸款,
一人500萬,15年還, 年息4%
每借500萬,月還36,985元
公司信貸五千萬7天速撥 (三5)
建地年息8%
房屋二胎6%
公司名下房屋貸9成
全省農建地個人貸款年息4%
債市泡沫爭議風起：嚴重透支經濟悲觀預期
自動播放開關
自動播放
通縮壓力致全球市場國債收益繼續下滑
高雄大寮建地貸款
房貸利率基隆二胎年息
| 正在加載... |
<
>
導讀
鄧海清則直指債市泡沫，認為，去年下半年以來債市主導因素為“過度的經濟悲觀預期和“資產荒”，目前的債市收益率已嚴重透支瞭經濟悲觀預期，而一旦2016年經濟和通脹下行幅度不大，債市就將出現大幅調整壓力。
在他看來，中國經濟2016年GDP增速有望站穩7%臺階，“通脹歸來”是大概率事件。其主要邏輯是：真正積極的財政政策將得以發力，即擴大赤字率、減稅、刺激房地產、穩定投資，將扭轉經濟周期性下滑，補庫存和出口形成增長動力。
本報記者 黃斌 北京報道
在市場普遍預期債牛延續的當下，有理有據地給債市“澆澆冷水”，或對債市的理性發展頗有助益。
1月2日，九州證券首席經濟學傢鄧海清發佈研報稱，債市與基本面存在背離，估值已過高，去年下半年由“資產荒”引發的債牛並不具有持續性。持續至今，債市收益率已嚴重透支經濟悲觀預期，投資者應盡早上岸，以免重蹈2015年“股災”覆轍。
無獨有偶，中信證券董事總經理高占軍2015年底撰文指出，債市已出現泡沫的某些跡象。其判斷債市泡沫的主要依據是：現券與融資交易規模陡增、收益率顯著下降以及信用利差急劇收窄三者同時出現，同時大量新增資金的湧入。
2015年12月14日至12月28日，債市迎來去年底最大幅度的上漲，10年期國債和10年期國開債收益率分別從3.0306%和3.3964%一路下行至2.7961%和3.1073%，下行幅度分別達到23bp和29bp。
上海某公募基金交易員對21世紀經濟報道記者分析稱，市場彼時對利率品種頗“有種瘋狂做多的跡象”，原因或與年底發行量下降也有一定關系，市場供求不匹配，“配置資金隻能到二級市場買，但供給量上來後，會有一定沖擊。”
12月28日探底後，10年期國債收益率反彈較快，近5個交易日回升瞭近10個bp。“12月中旬那波資金太猛瞭，緊盯著央行降準預期，但都落空瞭；這幾天農發行等政策性金融債開始放量，就受到瞭沖擊。市場的預期一致性太高，也是一個需要註意的風險。”該公募基金交易人士說。
債市泡沫邏輯
近期，市場人士對債市泡沫說法時有議論。支持泡沫論者認為，部分地產債發行利率與政策性金融債相當，個別機構的投資杠桿倍數高企，泡沫已顯現；反對者則認為，債市整體杠桿率並不高，無需擔心泡沫。
在高占軍看來，債市整體“並不高”的杠桿水平，具有迷惑性。
2015年12月下旬，他撰文指出，整體債市杠桿率“年初為1.081倍，現為1.109倍”，未見大幅上漲。11月份交易所杠桿率1.37倍，雖較銀行間市場的1.09倍超出許多，但亦隻是近年平均水平，且較年初的1.45倍明顯下降。但杠桿率指標有時會漏掉關鍵信息，“因債券托管規模遠高於融資餘額，且二者通常變動巨大”，故需從新的維度分析債市風險。
他分析稱，現券與融資交易規模陡增、收益率顯著下降以及信用利差急劇收窄三者同時出現，再配以大量新增資金湧入，是判斷債市是否出現泡沫的標準。
據其統計，2015年以來現券交易顯著活躍，“銀行間現券交易量前11個月即達80萬億元，遠超2012年歷史最高的73.8萬億元，是2014年的2倍以上”；同時，融資交易規模暴增，“銀行間日均回購交易由年初1萬億元增至12月的2.8萬億元，而隔夜回購占比遠超90%。”這顯示市場對資金寬松的持續性信心十足。
更重要的是，債券收益率顯著下行，國債收益率曲線平坦下行60個-70個基點，企業債收益率下行幅度更大，“債券收益率已處歷史低位，信用利差也收窄至2008年以來的最低區間。”
因此，他認為，若2016年貨幣政策寬松不及預期、債券發行供給壓力持續加大以及信用風險蔓延，或導致投資者集中拋售，“這三大潛在觸發因素未必一定發生，但值得關註。”
鄧海清則直指債市泡沫，認為，去年下半年以來債市主導因素為過度的經濟悲觀預期和“資產荒”，目前的債市收益率已嚴重透支瞭經濟悲觀預期，而一旦2016年經濟和通脹下行幅度不大，債市就將出現大幅調整壓力。
在他看來，中國經濟2016年GDP增速有望站穩7%臺階，“通脹歸來”是大概率事件。其主要邏輯是：真正積極的財政政策將得以發力，即擴大赤字率、減稅、刺激房地產、穩定投資，將扭轉經濟周期性下滑，補庫存和出口形成增長動力。
美聯儲加息、匯率風險加大
市場交易人士對債市泡沫亦有所佐證。
“實際上，最近債市有很多負面消息，11月份工業增加值、社融貸款數據改善，還有人民幣匯率貶值、歐洲寬松態度不及預期、大宗商品反彈，央行弱化數量目標的發言、遲遲不調整公開市場利率等等，但市場在較為一致的預期下，在很大程度上忽視瞭這些因素。”前述上海交易員對21世紀經濟報道記者說。
但無論債市有泡沫與否，泡沫有多大，識別風險是市場永遠的關鍵詞。
在海通證券宏觀債券首席分析師薑超看來，未來中國央行維持寬松貨幣政策，主要有三大制約因素，分別是美國加息、匯率貶值和信用違約。其中，2016年最大的風險來自於美聯儲加息，“如果美國持續加息，中國就很難再持續加息”，難以為債市提供資金面支持。
其進一步分析稱，人民幣匯率貶值的壓力，由於“中國的利率在下降，而美國的利率在上升”，因此會制約中國央行的降息空間。同時，由於信用違約風險進一步暴露，“對於存在債務違約風險的行業，即便央行放水，也沒人敢去買”，進而對央行寬松貨幣政策形成掣肘。
“拋開信用債防踩雷，其實我們覺得，目前風險最大的是：匯率。”華南某銀行交易員告訴21世紀經濟報道記者，由於中國前期積累瞭巨量的外幣債務，而“外匯儲備裡有一半都是企業外幣債務”，現在人民幣走弱，加上國內發債利率已大幅低於國外，“三大航空公司、以前在海外發債的地產公司都開始還美元債瞭，這會進一步削弱人民幣匯率。”
“綜合來看，現在股市高估、信用債嚴重高估、房地產高估、人民幣高估，隻有國債還有下行空間。2016年依舊是牛市，但是會大幅波動，我們繼續看好利率品種。”該交易人士說。
更多精彩內容歡迎搜索關註微信公眾號：騰訊財經（financeapp）。
正文已結束，您可以按alt+4進行評論
新聞來源http://finance.qq.com/a/20160106/009840.htm
-
台北信義農地貸款二胎房貸 二胎房貸流程民間二胎房貸土地貸款試算新北金山農地貸款小額借款新竹橫山農地貸款土地貸款台北大安土地貸款修繕貸款利率土地貸款新北烏來土地貸款
整合各家銀行貸款方案(免費諮詢看看)：
-
台北信義農地貸款二胎房貸 二胎房貸流程民間二胎房貸土地貸款試算新北金山農地貸款小額借款新竹橫山農地貸款土地貸款台北大安土地貸款修繕貸款利率土地貸款新北烏來土地貸款
-
台北信義農地貸款二胎房貸 二胎房貸流程民間二胎房貸土地貸款試算新北金山農地貸款小額借款新竹橫山農地貸款土地貸款台北大安土地貸款修繕貸款利率土地貸款新北烏來土地貸款
留言列表
